“近期有私募老板來我們公司‘找工作’,希望來做基金經理,小私募生存壓力太大了?!睖弦患抑行退侥既耸客趺停ɑ┙盏母锌?,道出了很多小私募的心聲。
記者采訪獲悉,在行業高速發展、百億級私募梯隊迅速擴容下,小私募在募資和投資層面均存在劣勢,甚至部分私募徘徊在生死線附近。最新統計數據顯示,2022年管理規模在10億元以下的私募是基金清盤的“重災區”。
業內人士表示,未來隨著行業“扶優限劣”持續升級,私募優勝劣汰將不斷提速,小私募只有回歸絕對收益本源,投研與風控雙管齊下,并存在一定差異性,方能跟隨行業發展大勢而成長壯大。
小私募舉步維艱
“最近一位管理規模在5億元以下的私募實控人,非常想到我們這種平臺型私募做個基金經理,原因主要是生存壓力越來越大,尤其是現在行業優勝劣汰加速,小私募在募資、投研上都沒優勢,‘活下去’都很困難?!苯?,王猛向記者透露了部分小私募的生存現狀。
滬上一家管理規模在5億元以下的量化私募也透露:“目前代銷渠道談合作都需要規模門檻,一般券商要求管理規模超過10億元才能進代銷白名單,而且券商代銷小私募時比較強勢,要求產品設置預警線、止損線,因此對于小私募來說投研風控的壓力也比較大?!?/p>
從數據來看,小私募的生存困境一目了然。
私募排排網統計數據顯示,2022年共有5308只私募證券投資基金清算,其中提前清算的產品有5090只,占比高達95%。而2021年共計4775只私募證券投資基金清盤,其中提前清算的基金有4226只,2022年私募清盤基金數量顯著增加。
值得注意的是,管理規模在10億元以下的小私募是基金清盤的“重災區”。
據統計,在清盤的5308只私募基金中,有3515只基金來自于管理規模不足10億元的私募,占比為66.2%。而50億元以上管理規模的私募管理人有802只基金清盤,管理規模在50-100億元、100億元以上的私募管理人清盤基金的數量分別為294只、508只,占比分別為5.5%、9.5%。
馬太效應或愈演愈烈
在多位業內人士看來,伴隨著行業高速發展,扶優限劣持續升級,馬太效應將愈演愈烈,小私募生存壓力也會與日俱增。
從數據來看,盡管2022年市場跌宕起伏,但百億級私募持續擴容。據私募排排網統計,截至2022年末,百億級私募成員增至112家,其中22家為新進百億級私募,包括上海寬德、洛書投資、仁橋資產、遠信投資、合遠私募、運舟資本等。
2022年12月30日,中國基金業協會通知,就新修訂的《私募投資基金登記備案辦法(征求意見稿)》及多個配套指引,向社會公開征求意見。從管理人登記、產品備案等相關環節的規定看,門檻進一步提高。
與此同時,嚴監管下諸多私募違規操作無處遁形。
中國證券投資基金業協會(簡稱“中基協”)公示信息顯示,2023年1月共計1495家私募管理人被協會注銷,已經超過去年全年的843家。不僅如此,1月中基協還對12家私募管理人的違規行為做出紀律處分。
王猛認為,在行業“扶優限劣”不斷升級背景下,私募的分化和洗牌將有所提速,小私募不僅在募資和投研層面存在劣勢,在合規運營方面也需要更為重視,增加相應成本支出,因此一批不達標的私募或逐漸被市場淘汰,資金和人才也將不斷集中于中大型私募。
回歸本源是破局關鍵
站在當下,未來小私募是否還有生存空間,又該如何克服劣勢,借行業發展大勢而發展壯大?
私募排排網創始人李春瑜直言,堅守絕對收益是小私募突出重圍的關鍵?!八侥际且粋€充分市場化的行業,管理人憑借中長期穩健的業績才能實現規模增長,過于激進的風格雖然能一時風光,卻難以行穩致遠,甚至會在市場的牛熊轉換中被淘汰。因此,小私募首先要完善投研體系,持續跟隨市場進化;其次需重視風險控制、合規建設,守住生命線?!?/p>
滬上一家成立不久的私募創始人也坦言:“居民的財富管理需求持續增長,市場實際上不缺錢,所以對于一家小私募來說,生存空間一定是有的,未來一步一個腳印把3-5年期業績做漂亮,必然能夠獲得投資人認可,甚至會有渠道主動來談代銷合作?!?/p>
上述小型量化私募人士則提示:“雖然私募競爭愈發激烈,小機構也存在明顯劣勢,但是如果能夠提供差異化策略,還是有希望實現公司發展的。比如,去年公司重點推出了有別于市場上大多數量價因子主導策略的產品,超額收益同質化程度較低,目前來看市場需求不小?!?/p>
責編:孟? ?妹? ?校對:孫潔華
制作:張? ?巘? ?圖編:趙雁旎
審讀:朱建華? ?監制:張曉光? ?簽發:潘林青
本文轉載自互聯網,如有侵權,聯系@mtseoer刪除
一家以股票為主題的財富網站,提供全方位綜合財經信息和金融市場資訊的平臺。內容包括股票知識、股票行情、個股分析、個股點評、個股推薦、個股檔案、個股、財經、股票、基金、外匯、行情、期貨、權證、債券、港股、數據、投資理財。